中国利率为什么低？
首先，利率=资金成本率*贷款期限，所以想要知道为什么中国的利率这么低，就得先知道为什么会保持这么低的资金成本率。 原因不复杂，因为我们是央行主导的货币体系。
在现代经济学理论中，货币供给这一概念是内生性的，即货币政策工具（主要是央行的资产负债表）决定货币供给量。而货币需求则是外生决定的，不同经济行为主体对于货币的需求存在差异。但无论差异如何，最终都要融入流通领域，与央行所发行的货币相匹配，由此形成市场利率水平。 所以，如果央行希望市场利率水平降低，很简单，只要扩大M0，也就是增加市场的现金和存款准备金数量就可以了——这是央行给市场“浇水”，利率绝对下降；相反，如果央行不希望市场利率水平上升，那么只要保持货币供给量不变甚至收缩，利率水平必然上升。
现在的问题是什么？是我们的流动性并不是来自于居民、企业和政府对货币的有效需求，而是来自于对外贸易顺差和外资流入。由于我们不实施浮动汇率制度，所以国际贸易顺差带来的外汇储备增加，会转化为人民币存款的增加，从而提升银行体系的货币供给能力，进而通过传导机制影响利率水平。 但问题是，这种贸易顺差导致的流动性并非有效需求，它最终要转化为产能投资，并且由于我国处于宏观经济去杠杆阶段，金融去产能正在压缩金融机构的盈利空间，所以无论是企业还是政府的负债意愿都在下降，换言之，就是他们不再增加对流动性的需求。这就使得即使有外汇储备积累，央行也没有必要通过提高货币供给方式来压低利率水平了。这就是所谓的利率低，但其实我们并没有采取刺激经济的财政政策和货币政策。