中国经济下滑的原因？
先引用一句话——全球金融危机，本质上是信用危机，金融资产价格泡沫爆裂，对实体经济的危害传导过程中出现波动和弱化。 中国经济当前面临的困境正是这句话最好的诠释！ 全球信贷泛滥，流动性泛滥，各种以资产为锚的定价体系被打破，作为世界工厂的中国成为了这些泛滥信用的最终承受者。
中国面临的是全球定价的大宗商品（钢铁、煤炭等有色金属）在极度超买后的估值修复，和欧美日不断刷新历史高点的股市。为了应对信用紧缩引发的债务违约，中国政府不得不不断释放流动性，以支撑不断下降的生产成本，推升通胀预期，同时抑制不断上涨的股价和不断下跌的煤价。
中国目前的经济形势非常类似1980年的美国，那次危机也是始于次贷，通过房地产将过剩的流动性集中起来，成为那轮危机中唯一没有衰退的国家。但中国和美国有一个非常大的区别——美元是全球货币，而人民币只能在国内循环。这意味着中国在吸纳流动性的时候必须同时增加出口，否则就会形成通涨。
由于国际分工，中国的出口是以美元计价的大宗商品和资本品，而在国内流通的人民币又必须大量购买美国国债和债券，以此维持美元/人民币汇率稳定，这样才避免了1980年美国那种选择——加税杀需求(凯恩斯主义)还是降息扩需求(弗里德曼的供给学派)，最后导致了那场长达十年之久的滞涨。
目前看，中国是选择了后者，不仅扩大财政赤字，而且还下调利率，继续刺激总需求的增长。但从现实情况来看，中国的出口已经很难再大幅度提高了，因为其他国家也在扩张产能，日本甚至出现了工业库存下降的情况。这就意味着中国在扩张的总需求中，用于进口的部分只会越来越多，由此造成的外汇占款上升速度只会快不会慢，相应的为了对冲外汇占款增加的流动性的需求也只会多不会少。
如果考虑到我国银行体系存在巨大的以贷还贷的道德风险（房地产抵押贷款和商业银行对融资平台的贷款）以及潜在的可能爆发的系统性金融风险，目前这似乎又是一个无解的难题！只有等这个风险敞口通过资产价格调整完全暴露，或者某个突然的事件彻底激化矛盾，我们才能看到问题的本质。