如何购中国铁建？
昨天出了业绩报告，一季度净利润50.18亿，同比增长32% 资产负债率67.9%，净负债率114.8%，现金短债比1.06，三指标继续恶化中… 今年一季度销售752亿，同比减少25%，去年四季度销售532亿，同比减少28%，前两个月销售1150亿，预计三月销售接近1000亿，总体看来销售大幅下滑，而同期融资却大幅增加（2月份发行了3笔共计90亿的债务），财务费用也大幅增加，导致现金流持续为负。
目前公司的偿债压力主要来自于2016年发行的债券，2年后到期，当前市场利率水平，公司需要承担的资金成本在8-10%之间，较前期已经有所上升，如果二季度不能大幅度增加销售并实现正的现金流，则公司在下半年就要面临较大的还债压力！ 而目前公司的土地储备情况又比较复杂，一线及强二线城市稀缺资源基本耗尽，三四线城市存在大量存货，整体估值较为困难。 目前股价处于历史低位，每股收益和净资产收益率都较高，但财务风险值得关注。
对于该股是否值得投资，建议投资者注意两个关键时间点：一是第二季度是否能大幅增销促现，实现正向的现金流，二是年底前的债券能否如期兑付或展期，若这两点能顺利解决，则目前的跌势有望扭转；否则，可能会再次探底