基金为何会跌？
先回答第一个问题，为什么会出现连续下跌或者持续下跌的行情。 首先要明确一点，任何一只基金的涨跌都和其持有的股票上涨下跌有关系，基金就是一揽子股票的组合，只有股票涨基金才能涨，只有股票跌基金才会跌。所以出现连续下跌或者持续下跌的行情首先是因为所持股票是弱势股票，其次才是因为持有仓位较高。这里要补充一个小知识，任何基金在买卖股票都是需要按照市场价格进行报价成交的，也就是只有在股市开市时间（早9点到15点）内才能交易，也就是说无论什么基金只要持股周期超过一个交易日就大概率会产生价格差，而这种由于市场波动而产生的差价就会出现在基金的净值中。
我们再来看第二个问题，买入并持有到底行不行。 这里我们要引入两个概念，一个是夏普比率，另一个是卡马波率，它是衡量风险与收益的常用指标。其中夏普比率的定义是单位风险所创造的超额收益率，而卡马波率的公式是年化收益率减去无风险利率后的值除以标准差。 通过上面的公式我们可以得出这样的结论，对于主动型基金来说，如果在同一时期内业绩最好的基准指数涨幅相同，但是基金获得的超额回报较高，则可以预计该基金在未来的时间里继续超越基准指数的可能性较大；而如果同期业绩最好的基准指数跌幅相同，但是基金的回撤较小，则可预计该基金在未来时间里继续下跌的可能性较小。简单来说就是先求稳然后求赢。 如果我们引入以上的两个指标对“买入并持有”的策略进行测试，可以看到无论是选择沪深300还是选择偏股混合型基金，测试的结果都是显著的，说明“买入并持有”策略在较长期的时间里是可行的。但测试也显示出了策略的不足，就是在短期内有可能出现亏损，并且这种亏损有可能是比较大的。